周三“养老金入市”的消息给A股带来的刺激作用有限，实际上，本轮反弹已经反映了市场对于长线资金入市的预期，因此广东千亿养老金入市并非超预期的利好，并且，社保基金理事会明确表示广东部分养老金主要投资于固定收益类产品，这意味着养老金对股市的实质撬动作用有限。不过，养老金市场化对中长期股市确实构成利好，对当前敏感的市场心态也能够起到一定的安慰作用。

　　因此，决定市场走势的关键因素仍将回归到基本面上。当前2月份经济数据已经在近期的调整中得以消化，流动性整体宽松但改善不明显，短期数据和政策处于“空白期”。在此背景下，技术面支撑凸显，上证综指短期或在半年线上“走钢丝”，而指数的弱势震荡依然不会阻碍个股的表演，随着热点轮动提速，后市择股显得尤为重要。

　　指数春寒料峭 难掩个股山花烂漫

　　半年线作为市场的牛熊分界线，其指向意义不容忽视。不过，由于本轮反弹在攻破半年线之后始终没有出现有效的回踩确认，加之经济见底预期和货币政策宽松趋势未变，因此市场的系统性风险并不大，即便指数跌破半年线，也无需过度悲观。而在上涨动能缺乏、下跌空间不大的震荡市中，行业和个股的配置就成了重中之重。

　　上周三大跌以来，尽管指数弱势震荡，但热点板块轮番登场，强势个股此起彼伏。板块方面，防御性和周期性板块有序轮动。从食品饮料、医药生物，到商业贸易、餐饮旅游，消费类板块在上周后半周的调整中逆势逞强；从钢铁、电力，到有色金属、煤炭，近两个交易日黄白线完成强弱互换，权重板块强势撑场，特别是昨日早盘的“煤飞色舞”一度提振市场士气。

　　个股方面，3月14日至3月21日期间，上证综指累计下跌3.16%，但两市有409只个股实现上涨，累计涨幅超过10%的多达36只，9只个股的涨幅更是超过20%，其中斯米克、超华科技、包钢股份涨幅超过30%，分别上涨48.52%、38.66%和30.25%。而进行复权处理之后，两市共有53只个股在3月14日以来创出历史新高，昨日创出历史新高的个股就有8只。大盘调整以来，单日涨停榜始终不乏个股身影，跌停股票则寥寥可数，即使上周三沪综指的放量长阴也未能阻止10余只个股奔向涨停的步伐。

　　可见，“轻指数、重个股”的震荡市名言在近期的盘面中体现得淋漓尽致，热点的快速轮动和赚钱效应的延续反映出市场依然具备做多的底气和活力。毕竟，经济见底时点渐行渐近，货币政策放松趋势也已在两次降准中得以确认，市场运行环境并未恶化。不过本周以来，场内资金的闪转腾挪有加速的迹象，个股不乏大起大落的弹簧走势。在指数短期可能“蛇”形波动的背景下，选准热点扼住“七寸”方能跑赢市场。

　　而从兴业证券、国泰君安、中信建投等主流机构的配置建议来看，低估值的周期蓝筹、成长型行业的优质个股、受益产业整合的龙头股等品种值得关注；消费类板块近期虽然成功实现弱势防御，但整体估值已不具优势，短期调整概率较大，但中线仍可继续予以关注。