昨日沪指在2100点附近明显受阻，成交量进一步萎缩到400亿元，市场人气极为低迷。

　　9月份部分经济数据显示短期经济有好转迹象。首先，9月出口规模创下历史新高，进口更是由负转正。由于年底将近，圣诞和新年的即将到来拉动了欧美市场的采购需求，致使在线麻将平台_打麻将平台-app下載：整体出口需求季节性回暖。同时三季度以来，发达经济体纷纷加码量化宽松货币政策，短期内带来市场积极反应，而我国出口数据的回升也受到其积极的影响。9月份CPI同比上涨1.9%，CPI数据的持续走低为货币政策提供了更大的调整空间，因此市场对于央行在四季度降息、降准的预期也逐步升温。另外，9月人民币贷款增加6232亿元，同比多增1539亿元。由于今年以来发改委项目审批加速，对信贷需求形成一定刺激，预计未来投资的加速还将拉动信贷的增长。央行最新数据还显示，在今年二季度出现负增长后，我国外汇储备在三季度再度恢复了正增长，减轻了市场对短期资金外流的忧虑。

　　但目前还很难说经济出现了全面复苏的迹象。进口由负转正，主要是由于圣诞和新年的即将到来拉动了欧美市场的采购需求，很难说是经济趋势的实质性拐点。9月PPI同比下降3.6%，预示着目前的企业生产状况仍未有明显好转，经济仍在继续探底过程中。

　　资金面依然偏紧。CPI同比涨幅有所回落，主要是因为去年基数较高，实际通胀水平依然处在高位。而且环比上涨0.3%，说明通胀向上的压力依然存在，尤其是年末临近，通胀上行的趋势增强，因此，指望大幅度的放松货币并不现实。沪市日均成交量难以突破800亿元。这不仅仅是因为当前整个社会对股市的信心仍然不足，不会出现大量新增资金涌入A股市场，而且还因为当前整个社会的资金渐趋于紧张，尤其是时近年底以及经济前景的分歧加大，各企业为对付不时之需，更可能以“现金为王”作为经营思路。而IPO的恢复审核既对资金面直接构成压力，也对投资心理产生负面影响。在此背景下，难以出现大量的资金入市情况。那么，沪深两市的短线趋势不会出现实质性的向上拐点，也难以支撑着全面性、普涨的行情。

　　技术上来看，沪指突破60日均线之后，抛售压力明显加大，资金介入意愿很差，看上去像是假突破。短线看更像是双头形态，这样前期抄底进入的获利筹码，很快会转变为做空力量，如近期没有实质性利好政策出台，量能不能有限放大，则大盘短线不容乐观，继续探底的概率增大。

　　不过，在此位置大盘下跌空间不大。与国际主要市场相比，A股市场目前整体估值略低。目前A股市场整体市盈率约为12倍，而标普500指数、道琼斯工业指数和伦敦金融时报100指数整体市盈率大约在12-14倍之间。A股估值优势主要体现在一线蓝筹上，上证50、上证180和沪深300指数整体市盈率均在10倍左右，中小板和创业板指数整体市盈率则较高，而其业绩却面临很大考验。受到三季报业绩预警影响，昨日16家上市公司股价跌停，除巨亏的中兴通讯外，其余十二家为创业板，三家中小企业板个股。创业板成为杀跌的重灾区原因在于，创业板本应是高增长的代名词，但是三季报预告却令市场大跌眼镜，加之创业板解禁潮即将到来，第一批上市的创业板股10月30日即将全流通，解禁洪峰或将成为投资者不可承受之重。投资者需提防风险。

　　预计指数短期内将在2000点上方的窄幅区间内震荡，整体机会不大。建议对于前期涨幅较大的话题板块和三季报业绩较差的股票予以回避，而对于三季报业绩预增的个股，可以逢低适当关注。 □华泰证券 庄虔华