我们认为，A股超跌反弹正逐渐转为阶段性反弹。反弹持续性的核心在于能否涌现出凝聚投资者预期的领军板块，并且有效放大成交量。

　　7月CPI同比上涨1.8%，PPI下降2.9%，有利于货币政策进一步放松，本月有望再度迎来存款准备金率下调或降息窗口，预计政策面对反弹行情还能起到正面作用。7月份以来陆续出台的利好政策的累积效应正在显现，国内外形势总体有利于反弹行情的延续。

　　目前来看，美联储推出QE3的概率在逐步增加，而欧洲当局采取实质性措施出手解决欧债危机的可能性也在增大，欧美股市近期持续创出反弹新高有利于A股市场反弹。在市场预期的“经济寻底”与“政策保底”对比中，虽然经济利空尚未消退，但是政策利好在逐步累积，二者的弱势平衡能为8月市场反弹提供一个相对稳定的环境。

　　阶段性抢反弹的先期重点在于超跌转强股，短期可继续关注超跌转强股和事件驱动类个股；中期建议关注机构抱团取暖品种，如稳定增长的消费品、稀缺的自然资源、拥有较高进入壁垒的公司，此类股票可能长期战胜市场。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 2135-2260

　　下周热点 建筑工程、消费电子

　　下周焦点 政策预期

　　□财通证券 陈健