近来A股延续弱势格局，周二收盘2103点，创09年3月中旬以来的新低；与指数的低迷相一致，交易量持续萎缩。汇丰PMI初值和6月份工业企业利润数据好于市场预期，显示经济和企业盈利的下降速度减缓，但并未能阻止股市下跌趋势。由于当前市场情绪低迷、投资者信心不足，经济见底回升的确认和股市反弹可能需要在线麻将平台_打麻将平台-app下載：数据的支撑，即将公布的一系列经济数据成为关注的重点。目前产业资本增持的家数和规模在明显提升，建议关注增持明显活跃的制造业和信息技术业。

　　7月汇丰PMI初值创5个月新高

　　7月份汇丰在线麻将平台_打麻将平台-app下載：PMI指数初值49.5，创下了近5个月的新高。历史数据的统计发现，7月份并不存在明显的季节性因素，PMI制造业指数的低位反弹说明经济开始企稳。

　　不过也应看到，当前的汇丰PMI指数仍处在较低位置，经济仍然较为萎靡。一方面，汇丰PMI制造业指数49.5%仍然处在50%的荣枯线以下，绝对数据处在低位；另一方面，从历年7月份的PMI指数来看，均值在51.5%左右，2012年7月份49.5%处在较低位置。

　　在汇丰PMI指数的细分项目中，产出指数升至51.2%，不仅是9个月以来最高，也是4个月来首次回升到50%的荣枯分水岭上方。新订单指数也有所反弹，7月份的48.9%较6月份的47.2%提高1.7个百分点。产出指数的提高表明企业家对未来经济增长和下游需求提振的信心开始增强，新订单指数的反弹或许是这种信心的重要来源。不过，7月份就业指数创2009年以来的新低，47.4%的初值较6月份大幅下降1个百分点，经济持续低迷对就业产生了较为负面的压力。

　　今日即将公布中采PMI指数以及汇丰PMI终值，回升幅度成为市场关注的焦点。

　　三季度利润增速有望转正

　　1-6月份，全国规模以上工业企业实现利润同比下降2.2%，降幅比1-5月份收窄0.2个百分点。6月当月实现利润同比下降1.7%，比5月收窄3.6个百分点。

　　6月利润率提高，是利润降幅收窄的主要原因。上半年主营业务收入增长11.3%，比前5个月回落0.6个百分点，6月增速是回落的。工业增加值6月增长9.5%，比5月回落0.1个百分点。上半年每百元主营业务收入中的成本85.25元，比1-5月提高0.04元，这些都是对利润增速不利的。1-6月主营业务利润率5.43%，比1-5月回升0.09个百分点，是6月利润降幅收窄的主要原因。

　　需求低迷是利润下降的主要原因。上半年工业利润下降，主要有三方面的原因。一是三大需求比较低迷。受房地产调控和欧债危机影响，房地产投资和出口增速大幅回落，其中，二季度房地产投资增长13.1%，比去年二季度回落19.2个百分点，出口增长10.6%，同比回落11.4个百分点。其次是PPI大幅回落。6月PPI同比下降2.1%，比5月降幅扩大0.7个百分点。上半年PPI下降0.6%，比去年上半年回落7.6个百分点。从历史经验看，PPI变化速度比利润增速变化波动幅度大。

　　三是工业受需求低迷影响，仍处于去库存过程中。6月末，产成品资金28987亿元，同比增长12.9%，比5月底回落1.4个百分点。

　　二季度需求实际增速高于一季度。投资和消费实际增速二季度均高于一季度0.3个百分点，出口实际增速高于一季度3.0个百分点。上半年房地产业投资增长22.1%，二季度增长17.8%，明显高于房地产开发投资增速。上半年投资实际增长18.0%，高于去年同期0.2个百分点，消费实际增长11.2%，低于去年同期0.4个百分点，出口实际增长约5.0%，低于去年同期约6.8个百分点。受需求较快回落影响，二季度大宗商品价格跌幅较大。上游产品价格下跌、连续二次降息以及资金价格下跌，将令企业成本较快回落。需求趋于稳定而成本增速回落较快，以此趋势判断，三季度利润增速有望转正。