昨日，国家统计局公布6月经济数据，尽管6月通胀率大幅回落，但对经济加速下滑的忧虑困扰市场， A股市场大幅下挫，沪指失守2200点关口并创近半年来新低。对于后市，有基金公司人士认为，经济下滑和政策宽松的博弈决定后市仍以震荡为主。不过，部分基金预测，3季度在线麻将平台_打麻将平台-app下載：经济会有所好转，目前不必对市场过于悲观。

　　昨日，国家统计局公布的数据显示，6月份居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.2%，创29个月以来新低。

　　对此，大成基金投研人士认为，此番发布的CPI数据基本符合预期，预期7月CPI还将会进一步下跌至2%以下。同时，PPI方面，6月PPI同比下降2.1%， 大成基金认为，降幅略超预期。

　　建信基金就此判断，食品价格的季节性下跌已基本告一段落，预计3季度将重新回升，而非食品价格将受PPI加速回落的影响，环比表现有望继续低于季节性。综合来看，3季度CPI同比表现有望短期筑底，最低值可能会跌破2％。

　　对于下半年经济运行，建信基金指出，目前我国正在实施一系列的保增长政策，央行在不到1个月的时间内连续两次降息也表明通货膨胀水平的回落给货币政策在线麻将平台_打麻将平台-app下載：的腾挪空间。如果下半年一系列保增长的措施能够见效，CPI可能在下半年见底。但这一预判也受到其他因素的影响，例如国外经济形势并不稳定、国内行业面临巨大出口压力、三季度企业生产动力是否回升等，现在都难以判断。

　　留意降准窗口时间

　　信达澳银基金认为，前期出台的一系列政策将会在经济层面起作用，3季度在线麻将平台_打麻将平台-app下載：经济会有所好转，目前不必对市场过于悲观。

　　在此背景下，政策层面，大成基金建议，投资者关注本月中下旬可能开启的降准窗口。

　　对于未来市场走势，建信基金称，CPI数据处于低位，对股市不会形成制约因素；对债市而言，低通胀、弱增长的基本面环境仍有利于债市。

　　3季度A股资金面相对乐观

　　南方基金杨德龙认为，经济下滑和政策宽松的博弈决定后市仍以震荡为主。

　　不过，申万菱信基金投研人士指出，CPI持续维持低位、经济企稳预期加强，这两点都是过去1年多所缺乏的、较好的宏观经济环境。该人士分析称，回顾今年以来的几波行情，从1月份的2132点-2月27日的2478点-3月29日的2232点-5月4日的2453点-6月1日的2373点，再到最近的2200点。第一波上涨主要来自货币政策、经济复苏预期的推动。

　　“经济在前期的预调微调之后，已有企稳迹象，比如下游的地产、汽车和家电，甚至基建投资。当前经济形势和第一波行情较为相似，即处于货币政策较为宽松、经济企稳预期增强的阶段。”申万菱信上述人士称。

　　他认为，随着央行的降息与下调准备金，对3季度A股的资金面相对乐观，4季度将会进入解禁高峰。结合国际与国内、宏观与市场等多方面因素考虑，3季度或许是全年较好的投资时点。

　　技术解盘

　　大底由恐慌抛售形成

　　昨日受宏观数据影响沪市出现了破位走势，极大地打击了投资者的信心。我们能看到大盘在2453点下跌以来，大盘始终保持在下降通道逐步走低的态势，每次反弹到通道上轨附近，大盘都会有利空打压下行。昨日的下跌距离下降通道的下轨非常接近，不管是点位还是估值我们应保持冷静来看待此次下跌。

　　我们认为在此点位的股指大幅杀跌看似恐慌，实际上有放大利空的嫌疑，历史上每次大底都是恐慌造成的。我们提示投资者在目前点位不宜过分恐慌，股指上行距离我们越来越近了，但是在结构性分化的行情下要区分个股及行业的风险。 □ 宁波海顺 高旭升　

　　新股展望

　　下半年IPO将会提速

　　值得注意的是，昨天权重股的暴跌引起投资者不安。6月份以来，沪深两市出现单边下跌走势，其中上证综指单月下跌6.19％，深证成指下跌6.32％，截至7月6日，上海证券交易所股票的平均市盈率已经降至11.9倍，深圳证券交易所股票的平均市盈率已经降至22.92倍，其中沪市股票目前的平均市盈率已经较2008年10月末的14.1倍还低15％。

　　此外，据相关机构预测，A股下半年的IPO将会提速，并且会有多个“大块头”登陆，这在一定程度上会加重大盘股的低迷状况。从证监会披露的IPO企业审核进程名单看，截至目前，仅今年以来已经过会等待正式发行的IPO案例就有100宗，这还不包括去年8月底就已过会的大盘股陕西煤业。同时，今年5月4日过会的中邮速递，其IPO规模更达到百亿级别。上周五，在线麻将平台_打麻将平台-app下載：铁路物资的招股书预披露稿也正式亮相，其中A股IPO不超过27.7亿股，募集资金60亿元。此外，还有已经启动A+H两地IPO计划的在线麻将平台_打麻将平台-app下載：人保，目前也正在冲刺中。此外，目前还有700多家公司的IPO排在证监会等待审核的名单中，而且这个数字还在持续增加中。 （记者杨欣）

　　热点关注

　　弱市中关注业绩黑马

　　目前多数分析机构认为，下半年结构性机会依然占据主导，在权重股受压的情况下，食品饮料、医药、品牌服装、地产、汽车、保险、券商等内需及政策受益行业仍是未来投资的重点。

　　每年7月都是市场炒作业绩和半年报预增股的高峰期。7月初，沪深上市公司半年报披露即将拉开帷幕，而在当前大盘缺乏整体趋势性机会之际，寻找行业景气度提前回升的公司无疑是个找寻弱势牛股的捷径。

　　从已公布的业绩预告看，当前行业集中度低的家装、家纺、园林等公司因受宏观经济影响较小，不少公司如金螳螂、洪涛股份、东方园林和棕榈园林等纷纷预增。与此同时，食品饮料中也有19家公司公布了预增公告，其中包括沱牌舍得、酒鬼酒、青青稞酒。对于这些半年报确定性增长的品种，未来或许有反复活跃的机会。此外，选择产品在市场上独一无二、竞争对手难以复制、具有高行业门槛、未来三年净利润复合增长率在30%以上的品种，也是三季度值得重点关注的品种。

　　具体而言，可关注电子信息、触摸屏、智能手机、移动互联等新兴产业成长股中的新国都、北纬通信、七星电子、榕基软件、积成电子、网宿科技、华策影视、尤洛卡、顺网科技和在线麻将平台_打麻将平台-app下載科锐等。 （记者杨欣）

　　券商研报

　　沪指7月波动区间 2150点至2300点

　　申银万国日前发布研报，估计2012年7月上证指数主要波动区间为2150点至2300点。

　　从技术面看，上证指数2012年7月份处于相对平衡格局中，上档分别有2276点和60日均线2342点附近的压力，下档有2200点及2132点区域的支撑。

　　申银万国还称，半年多以来，上证指数基本上在弱势平衡格局中运行，如果将2011年11月中旬以来的走势联系起来观察，不难发现它走在震荡向下的两百余点的通道中。目前该通道的下轨线面临着考验，2200点至2132点区域可能形成阶段性支撑。 （申银万国）