不论是沪深300ETF还是养老金入市，提供的资金增量的确相对有限，虽然他们无法撬动市场，但按理说，对市场也有支撑作用，可是9个交易日下来，股指却没有朝市场预期的方向演绎，迎来的是不断的下跌。ETF在建仓，哪些资金在趁势出逃呢？到底是谁在做空A股？是否真是以公募基金为首的机构在减仓？或许从下面的数据中能够得到答案。

　　数据1

　　资金出逃基金重仓股

　　深圳市海润达资产管理有限公司总经理兼投资总监仇天镝告诉成都商报记者，“ETF只是市场中一部分资金，力量有限。目前是经济基本面向下，股市技术面向下，谁也难以抗拒趋势的力量，趋势代表了市场大部分资金的走向，说明多数投资者选择了减仓。”

　　同时，国诚投资投资总监黄道林也指出，“ETF建仓的标的应当是蓝筹股，而垃圾股的资金流出是大势所趋。只有当退市机制能发挥效应，市场的投资风格才能真正转变到价值投资，理性投资、长期投资的正确轨道上。”

　　据巨灵数据统计，自5月8日至11日期间，A股市场呈资金大幅净流出状态。其中，制造业以158.53亿元居首，而金融保险业、信息技术业、批发和零售贸易以及采掘业资金均净流出20亿元以上。

　　而中信证券、在线麻将平台_打麻将平台-app下載：平安、建设银行、方正证券以及五粮液则分别净流出6.47亿元、5.04亿元、4.36亿元、4.35亿元以及4.21亿元，在资金流出的影响下，中信证券和五粮液区间跌幅都超过了4%。同样，遭到资金甩卖的攀钢钒钛、国海证券、晋亿实业、通裕重工均表现欠佳。值得注意的是，上述个股几乎都是基金、保险机构重仓股。

　　本周前四个交易日，资金流出情况更为明显，截至5月17日，制造业板块资金累计净流出增至221.92亿元，采掘业则以38.02亿元的资金净流出量上升至第二，而信息技术业、房地产业、金融保险业以及建筑业资金净流出也均排在前列，不难看出，遭到资金抛售的依然以机构重仓板块为主。

　　数据2

　　机构以卖出为主

　　沪深交易所公开交易信息也可以佐证机构近期疯狂出货的行为。

　　从5月8日到18日，上榜个股遭到机构席位卖出金额累计10.61亿元，而机构席位买入金额累计只有8亿元，值得投资者关注的是，5月14至18日5个交易日，机构席位一共卖出6.9亿元，买入金额则仅为3.45亿元，只有卖出金额的一半，本周机构加速出逃迹象十分明显。

　　本周五，沪指在下跌1.44%的情况下，仍有多只个股涨停，不过在这些个股涨停背后，机构却在快速出货，强势涨停的大连三垒遭到3家机构卖出，；而周四涨停的中工国际，当日被4家机构甩卖，其中一家机构以958.67万元的卖出金额排在卖出榜之首。

　　相比机构近两个交易日的积极卖出，选择买进的机构则少之又少。周五有两家机构选择跟进暴跌股香溢融通和金丰投资，累计买入金额不足1500万元。

　　市场人士指出，目前市场虽然不断下跌，但是题材股依旧活跃，从交易席位来看，游资依旧活跃在场内，频频炒作市场热点，而机构则且战且退，丝毫不恋战，一有机会均选择卖出，即便是参与炒作热点股，都是快进快出，获利后立即出场。

　　记者发现，在炒作热点股白云山A时，在该股5月14日涨停时，两家机构分别卖出1489.99万元和1475.58万元，排在卖出席位第4、第5位；5月15日，该股放量大跌8%，三家机构则出现在该股买入席位当中，其中一家机构买入金额高达4384.49万元，排在买入席位第一，5月16日，白云山再次封涨停板，其卖出席位前两名则被机构占据，累计卖出金额达到7000多万元。

　　数据3

　　基金减仓较为明显

　　此外，记者从基金持仓的变化，也发现目前基金有减仓的迹象。

　　根据德圣基金研究中心5月10日仓位测算数据，偏股基金平均仓位相比前一周变化不显著。可比主动股票基金加权平均仓位为82.35%，相比前一周微升0.25个百分点；偏股混合型基金加权平均仓位为75.65%，相比前一周降1.21个百分点；配置混合型基金加权平均仓位68.16%，相比前一周升1.12个百分点。测算期间，沪深300指数小幅上涨0.98%，被动增仓效应轻微。扣除被动仓位变化后，偏股基金有轻微的主动增持。

　　不过，在三类偏股主动型基金中，大型基金加权平均仓位78.47%，相比前一周下降0.78个百分点。中型基金加权平均仓位80.4%，相比前一周增加0.17个百分点。小型基金加权平均仓位77.72%，相比前一周下降0.01个百分点。

　　具体来看，华夏大盘和华夏策略因基金管理人变换带来的被动减仓较为明显，仓位净变动分别为-17.85%和-6.89%。而易方达、博时、南方基金则继续小幅减仓，部分基金减仓幅度较大，如嘉实回报。中型基金公司中，广发、汇添富、泰信等基金公司仓位保持相对平稳。

　　值得一提的是，保险资金对后市的判断似乎也不太乐观，在线麻将平台_打麻将平台-app下載：人寿日前连续发出赎回基金的指令，赎回基金规模近一百亿元，赎回对象主要为指数型基金。其中，部分赎回险资已转入偏债型基金。

　　增量资金进场结束，机构又在暗中出逃，A股5月最后一周能否逆转企稳，让我们拭目以待。

　　市场前瞻

　　5月魔咒下周见分晓

　　5月的行情，犹如魔咒般笼罩在A股上空。

　　小长假期间，证监会加班加点赶制利好，可大盘小涨了一周之后，便不断调整。截至昨日，上证指数5月累计下跌2.16%，股指临近半年线重要关口。可以毫不夸张地说，2012年的A股市场，又一次面临“生死”关头。

　　外围市场的涨跌，显然主导了A股的走势。环顾四周，近一个月以来全球股市均出现明显调整态势，近况并不乐观。

　　尽管相比外围市场，A股市场其实已经算是相当强势了。有人对过去12年的5月行情做过统计，得出的结论是：在多数情况下，5月涨则全年涨，5月跌则全年跌。最典型的例子是，2006年、2007年和2009年，三个红五月行情之后，带来了年线收出大阳线。而2008年、2010年和2011年的5月，大盘均出现回落，而最终这三年的行情都相当糟糕。A股行情，下周究竟何去何从？

　　就股市本身而言，欧美市场、亚太股指，其实整体跌幅已相当大，短期内出现技术性反弹的可能性更大。沪指目前的点位，距离年初的2132点并没有涨多少，目前年K线的涨幅也只有6.6%。因此，如果最终年线收阴的话，也就意味着A股市场23年来，将首次出现年线三连阴，而这种情况出现的概率应该是相当低的。