郭树清的一个提问，让IPO利益链上的各个角色心猿意马——

　　证监会想把IPO怎么着

　　东汉魏伯阳的《参同契》中，形容修道之人心思流荡散乱，为“心猿不定，意马四驰”。

　　远未修成正果的在线麻将平台_打麻将平台-app下載：资本市场，目前真真是心猿意马，原因则是一个人的一句疑问。

　　“IPO不审行不行？”这是在线麻将平台_打麻将平台-app下載：证监会主席郭树清在一次会议上向在座的发审委员提出的疑问。随着舆论的不断关注，这个问题逐渐被解释为监管层对新股发行体制改革的潜在方向。

　　知情人士告诉《在线麻将平台_打麻将平台-app下載：经济周刊》，“IPO审不审”，虽然很多人都曾想过，但从未想到，会在如此高规格的会上被提出，尤其是面对着掌握公司上市命运的发审委员们。据媒体报道，郭树清的提问在现场引起了不小的骚动，大家面面相觑，不知如何对答。

　　“郭树清的疑问必然会涉及新股发行制度的重大变革。”该人士称，但改革必然最终触动既得利益者，包括掌握审批权的证监系统官员。资本市场潜藏着大量的权贵资本，但如果仅靠强人决策去推行改革，肯定是要遭遇巨大阻力的。

　　说者或许无心，听者却是有意。市场，尤其是涉及IPO利益链上的各个角色，对于这个疑问都读出了不同的意味。

　　IPO饭局被搅了

　　有人曾说，在线麻将平台_打麻将平台-app下載：是全世界唯一一个还对IPO实行审批的国家，按照这个逻辑，取消审批应该会受到股民的热烈欢迎，但事情远非如此简单。

　　对于在线麻将平台_打麻将平台-app下載：的大多数股民来说，郭树清的一句“IPO不审行不行”着实给他们惊出一身冷汗。

　　有着10多年股市历练的老股民刘南(化名)更是对此嗤之以鼻。在刘南眼中，近两年在线麻将平台_打麻将平台-app下載：股市已经成为典型的圈钱市，动不动数十亿、上百亿的融资额，一年几百家“资本新贵”的出现，已经让本就脆弱的资本市场风雨飘摇。“要是上市都不经过审核，上市公司的质量还能信吗？！”

　　刘南的担心不是没有道理。目前A股的IPO已经到了无法让投资者接受的地步。“三高”发行(高市盈率、高市净率、高价格)让所有融资的参与者都有钱可赚，股民们只能看着赔钱；审批保荐、承销利益寻租、PE腐败，不一而足。“这说明现在的IPO制度肯定是有缺陷的，但是不是取消审批制就能解决所有问题呢？如果取消这个市场会不会乱套？”上述知情人士说。

　　投资者虽然无法接受，但IPO热度并未消减。2011年，有265家企业成功登陆A股，巨大的IPO“蛋糕”背后，是一条贯穿企业、投行、券商、律师、审计、会计等机构的庞大“利益链”。

　　在这个利益链上，机构对于郭树清的提问显得过分低调。原因很简单，IPO如果不审批，这些机构靠什么吃饭？在投行业有这样一个笑话：一家企业在IPO的过程中，投行负责忽悠人，而律师和审计师就是告诉别人，投行忽悠的都是事实。

　　事实上，所谓的IPO盛宴，离不开投行、律师和会计师。大家各司其职：投行负责全面服务，会计师负责审计，评估师负责评估，律师负责法律事务。其中，投行是主角，会计师和律师是“承包商”。

　　由于投行在其中扮演的关键角色——承销商，也使其成为利益链中的最高受益者。据了解，虽然近两年的行情不好，但随着IPO数量屡创新高，巨额的保荐收入对于券商来说无疑是雪中送炭。2011年，平安证券以34家企业位居承销数量首位，也以16.7亿元的承销收益成为券商中的榜首。

　　中信证券分析师卢刚告诉《在线麻将平台_打麻将平台-app下載：经济周刊》，目前的环境还没有条件取消审批制，如果不审的话，恐怕公司都会把股市当成唐僧肉。一位投行人士称，不审是愿望，变成注册制则需要一个长期的过程，但至少目前来看，短期内不可能实现的。“别总盯着投行。”该人士坦言，在IPO过程中，会计师也起着关键作用。