8月6日(周一)，受月初因素影响，市场资金面延续上周后半段的宽松态势，资金利率波动幅度较小。回购利率方面，R001、R021、R1M品种较前一交易日分别下行2BP、2BP、12BP至2.49%、3.33%、3.19%的水平；R007、R014品种则较前一交易日上行1BP、3BP至3.42%和3.41%。

　　上周央行在公开市场进行了两次逆回购操作，总量为580亿元。同时，上周有10亿元央行票据到期，还有1450亿元逆回购到期，公开市场操作实现资金净回笼860亿元。由于上周投放的逆回购资金将于本周到期，预计央行将继续以新增逆回购缓解资金压力，但市场对于降准的期待依然很浓厚。

　　周一现券交易方面，剩余期限在2.72年的12附息国债07成交于2.64%，较前一交易日上行5BP；剩余9.80年的12附息国债09成交于3.3%，较前一交易日上行2BP。金融债方面，剩余6.89年的12农发11，收益率较前一交易日下行1BP至3.87%水平；剩余9.23年的11国开58成交在4.13%，较前一交易日上行7BP。信用产品方面，剩余2.79年的10中油股MTN3(AAA)成交于4.0%，较前一交易日上行8BP；剩余4.75年的12神华MTN1(AAA)，市场成交利率在4.15%，较前一交易日上行5BP。

　　从上周市场情况来看，利率品种收益率呈现整体小幅走高态势。主要原因有两点：一是市场对即将公布的7月份经济数据存在趋好的预期；二是市场期待的下调法定存款准备金政策迟迟没有兑现，货币市场7天回购利率始终维持在3.50%水平附近，机构存在一定的去杠杆压力。目前来看，短期利率品种受到资金成本的影响会有所反复，但考虑到8月份降准的可能性，我们认为可适当配置部分短端流动性较好的利率品种，以博弈资本利得。中长端利率品种压力较大，收益率后期可能会出现增陡上行的局面，建议暂持观望态度。