“整体看来，各项实体经济指标也保持在低位运行，同时也明显低于历史平均区间范围。我们也因此认为第二季度的GDP增速将回落至大约8%的水平。”澳新银行大中华区经济研究总监刘利刚点评称。

　　国家信息中心经济预测部主任范剑平也表示：去年四季度以来的货币信贷政策放松，对工业、投资、消费的积极作用还没见到，5月份统计数据仍不乐观。

　　不过，5月份的数据同样透露出一些积极信息。孙君玮说，从6日公布的数据来看，整体经济下滑的态势有所企稳，表现为工业生产以及投资环比数据均有所回升。固定资产投资新开工项目三个月来首次回升，有助于对冲房地产投资放缓对整体投资增速的影响。固定资产投资资金来源中，政府财政资金增长27.1%，大幅高于去年10.8%的平均水平。银行信贷资金增长也有所加快，1至5月同比增4.8%。这说明前期出台的稳增长政策开始起效。

　　压力 仅仅降息还不够

　　为了稳增长，在5月份宏观经济数据公布之前的6月7日，央行宣布自2012年6月8日起下调金融机构人民币存贷款基准利率并调整利率浮动区间。这一调控举措总体上被认为有助于促进经济增长，推进利率市场化，但是对降息可能产生副作用的担心也随之而来。

　　在线麻将平台_打麻将平台-app下載领先国际金融资讯公司首席经济学家董先安表示，与其它主要国家的央行不同，在线麻将平台_打麻将平台-app下載：央行直接调整商业银行对客户的存贷款利率。在在线麻将平台_打麻将平台-app下載：的银行体系，贷款利率相对货币市场利率和债券市场利率的下降，不是使银行去扩张贷款，银行有更大动力将在线麻将平台_打麻将平台-app下載：资金配置在超额备付、回购、债券等资产上。降息后，商业银行的超额备付率上升，贷款占比，特别是中长期贷款占比却将走低。所以降息可能产生减少贷款供应的激励。

　　在线麻将平台_打麻将平台-app下載：人民大学在线麻将平台_打麻将平台-app下載：经济改革与发展研究院副教授孙咏梅则对记者说，市场降息预期渐浓，房价及房租的上涨的期望值与炒作空间将会加大，向房地产调控政策提出了新的挑战，如果不加以重视，不仅对民生形成更大的压力，而且还会吞蚀前一个时期房地产调控的成果，造成新的影响经济安全的因素。

　　随着央行5月份下调了存款准备金率50个基点，6月份又宣布降息，市场对决策部门将进一步利用货币政策稳增长预期加大。中金公司首席经济学家彭文生表示，降息显示央行货币政策放松力度明显加大，节奏加快。向前看，通胀下行趋势明朗也为货币政策的进一步放松打开了空间，预计年内仍有两次的降息空间。汇丰在线麻将平台_打麻将平台-app下載：首席经济学家屈宏斌预测，下半年还会有至少四次总计200个基点的准备金率下调空间。

　　不过，稳增长光靠货币政策显然是不够的。“相比于货币政策，在拉动经济方面财政政策会更有效。”在线麻将平台_打麻将平台-app下載大学国民经济核算与经济增长研究中心副主任蔡志洲说。