在对五月份宏观经济数据的预测中，债市对非对称降息的预期也在升温，受此影响，6月4日(周一)各个期限债券收益率均出现不同程度下行。

　　数据显示，5月份PMI较前一个月大幅下行至50.4%。伴随5月份大宗商品价格出现大幅下跌，多家机构预测5月份物价将继续回落，初步预计5月份CPI在3%-3.2%之间。此外，市场预计5月份贷款增长继续乏力，可能在7000亿左右水平。面对通胀压力减小、经济增长趋缓的局面，市场对央行单边下调贷款基准利率的预期再度升温。

　　当日现券交易市场上，国债方面，剩余期限2.9年的12附息国债07收益率下行1.5BP至2.405%水平，剩余期限4.71年的12附息国债03收益率下行2BP至2.74%水平，剩余期限6.76年的12附息国债05收益率维持在3.13%水平，剩余期限9.98年的12附息国债09收益率下行1BP，成交于3.33%。

　　信用产品方面，收交易商协会周一下调指导价格影响(AAA品种1年、3年、5年分别下调13BP、11BP、7BP至3.54%、4.06%、4.35%)，信用产品收益率再度出现下行，剩余期限为12个月的12中盐CP001(AA+)收益率下行7BP至3.55%水平，剩余期限为5年的12中航机MTN1(AAA)收益率由4.47%下行至4.435%水平。

　　由于6月份单边降息的可能性加大，交易型机构可在适当增仓，扩大交易户配置规模，但同时应警惕市场预期升温导致收益率过度下行后的反弹上行风险。潍坊农信 李文强