警惕信用债高收益陷阱 时机选择很重要
2012年03月19日 10:40 来源:长沙晚报 参与互动(0)
与政府债券相比,信用债券最显著的特点就是存在信用风险,一旦发行人出现破产违约,则可能导致投资者本息无归。正因为这样,信用债券相比国债“风险收益比”更高,也有着更吸引人的投资魅力。
如果对信用债券的投资时机不当,投资者也可能会遭受重大损失。譬如在2011年,国内信用债券市场经历了很大的波动,尤其是城投债一度出现大幅下跌,一些重点投资信用债的理财产品出现了较大的净值波动。
对于普通投资者来讲,信用债投资最需要防范的就是“高收益”陷阱,即冲着高收益率去进行投资,而忽视了高收益背后潜在的信用风险和价格波动风险。须知债券投资作为一种低风险的投资手段,保证本金安全是第一位的。
那么,信用债投资有没有可资借鉴的成功之道?业内专家认为,首先,时机选择对信用债券投资很重要。根据投资时钟理论,在经济周期的不同阶段,信用债券和政府债券的投资价值是不一样的,而不同等级的信用债券投资价值差异也很大。其次,信用债券的发债人资质是差异化的,所以做好发债主体的研究,对于防范信用风险非常重要。研究需关注三个主要方面:一是企业的经营状况,二是发债主体的股东背景,三是债券的信用增强方式(即增信方式)。(记者 张禹 整理)
【编辑:孟欣】