纵观2012年，黄金市场不符合上述任何一条。首先，美联储会在2012年终继续维持超跌利率，并随时会在失业率高，而CPI降低时，推出QE3。另外，欧洲央行为了刺激欧洲经济，减少成员国的债务融资成本，已经开始实施减息措施。而以在线麻将平台_打麻将平台-app下載：为代表的经济体，为了避免“硬着陆”风险，货币政策有所改动。总体来看，2012年全球的货币政策，依然是非常宽松的一年，能够为黄金上涨营造良好的环境；其次，美元是因为欧债危机走强，不能构成黄金走强的必要条件；再次，2012年全球经济依然非常脆弱，特别是欧盟深陷债务泥潭不能自顾。

　　另外，在线麻将平台_打麻将平台-app下載：是一个以出口为导向的国家，外围经济不好，必然会拖累在线麻将平台_打麻将平台-app下載：经济。从在线麻将平台_打麻将平台-app下載：的贸易数据看，未来贸易净出口收窄是一个必然趋势。在线麻将平台_打麻将平台-app下載：一直寻求经济转型，但尚未找到突破方向。而在线麻将平台_打麻将平台-app下載：领导人为了平息民愤，打压高房价，抑制高铁发展，势必会影响钢铁水泥式的经济。因此，在线麻将平台_打麻将平台-app下載：难以担当拉动世界经济发展重任，全球经济难以在2012年复苏。最后，伊朗和朝鲜同属于独裁主义国家，与美国素有代沟。而美国想继续称霸，必然会拿这些想搞核武器的国家开刀，未来边缘政治动荡不可避免。

　　总之，2012年黄金依然会延续牛市，只要美国宽松的货币政策不改变，金价上2000美元/盎司不是问题。但是，金价上涨也并非一帆风顺。技术上，前期1800，1900积累大量套牢盘，会成为黄金上涨的绊脚石，不过会稳中有升。对于长线投资者而言，我们更应该看重长期的收益，不应被短期波动迷惑。

　　从2001年到2011年的11年中，黄金每年均价依然保持着15%的增长，黄金收益率还是远远胜过同期理财产品的，并跑赢CPI。而与全球糟糕的股市和债券相比，黄金依然是投资者对抗通胀的首选金融产品。但随着金价不断攀升，波动幅度加大。对于稳健投资者而言，还是不要采取保证金交易，并采取回调，分批买入的投资策略。而激进投资者，则可适当采取杠杆交易，但要把握好投资分寸。

　　(作者：马文远 作者系高赛尔高级贵金属分析师)