经济数据增加宽松政策不确定性

　　8月2日，美联储公布维持利率不变以及未出台任何新举措之后，美国公布了一系列的经济数据。仅从数据角度看，反而增加了美联储推出新一轮量化宽松货币政策的不确定性。

　　从经济增速看，第一二季度增速其实都不是非常理想，可以说是复苏乏力。第二季度的经济增长率只有1.5%。根据目前的情况，许多经济学家预计，下半年美国经济仅会温和增长。因此，这方面比较符合联储推出新一轮宽松货币政策的必要性。

　　在就业市场上，失业率仍然维持在8%以上，而且从8.2%上升到了8.3%，过去三个月中有两个月出现上涨。但是从初请失业金人数来看，议息会议后的第一和第二周，都稳定在37.5万以下，表明就业市场雇佣需求强劲，失业率会持续下降。并且，美联储内紧缩派的观点认为，在线麻将平台_打麻将平台-app下載：的货币宽松政策无助于改善美国的就业状况，甚至可能因为增加市场不确定性而损害美国经济。当然，也有很多政策制定者认为，到2014年底，美国的失业率仍将大幅高于正常水平，而通胀压力仍将处在2%的目标区间附近，采取新的宽松货币政策将有助于就业市场更快改善。

　　从物价水平来看，劳工部15日公布的数据显示，由于能源价格的下降被包括食品在内的其他商品价格的上涨所抵消，7月份美国的消费价格指数与前一个月持平，扣除波动性较大的能源和食品价格后，当月美国核心消费价格指数上涨0.1%，低于前一个月的0.2%。因此，如果美联储有必要采取进一步的宽松政策，还是具有一定的灵活性。

　　22日，美国全国房地产经纪人协会公布的报告显示，7月份美国旧房销量环比上升。在美国住房市场上，旧房销售是主力军，销量占整个楼市销量的90%。此外，截至8月1日当周，美国抵押贷款申请指数环比下降7.4%。经济学家普遍认为，美国本轮房地产颓势已经触底，但还需经历较长的筑底时间。

　　消费方面，美商务部14日公布的报告显示，美国商品零售额在连续三个月下降后，7月份经季节调整环比上升0.8%，增幅大于市场预期；同比增长则达到4.1%，包括汽车及零部件、电子及电器产品在内的13个门类的商品零售额较前月出现不同程度的增长。之前，今年4至6月份，美国商品零售额环比分别下降了0.5%、0.1%和0.7%，十分不如人意。美联储旧金山地区储备银行的研究显示，由于银行不愿意向信用记录不好的人放贷，抑制了民众接待和消费，从而拖累了美国经济复苏。

　　从美联储15日公布的数据看，包括工厂、矿业和公共事业在内的美国工业生产7月份环比上升了0.6%，同比增长4.4%。但是纽约联储的制造业指数降至-5.9，比预期的6.5相差甚多。而美国供应管理协会的数据则显示，美国今年6月份和7月份制造业采购经理人指数均低于50的分界点。以此来看，制造业对美国经济增长的贡献仍难尽如人意。

　　有经济学家认为，当前美国经济复苏最大的威胁来自于两个方面：一是欧债危机，二是所谓的“财政悬崖”，即小布什政府时期延续下来的减税政策到期和国会减赤机制启动而导致财政骤然紧缩。因此，美国经济实际上没有什么“奇迹疗法”，美联储的政策亦难有作为。(经济参考报/周武英)

　　相关报道：“政悬崖”或拖美国重返衰退

　　22日，美国国会预算办公室发布了半年报告，其中再次对所谓的“财政悬崖”问题提出警告。报告指出，如果美国不能采取措施避开这一悬崖，美国经济的温和复苏可能被逆转，明年经济将重回衰退。

　　根据国会预算办公室预测，在比较糟糕的情境下，美国经济明年可能萎缩0.5%，而失业率则可能升抵9%。

　　财政悬崖是指美国明年年初将迎来的大规模财政紧缩，后者主要来自两方面因素，一是布什政府时期延续下来的减税政策将在今年年底到期，另一个则是自动削减开支机制的生效。据估计，两项累计将给美国财政带来数千乃至上万亿美元的影响。

　　有分析认为，如果不能避开财政悬崖，美国政府将不得不采取自1969年为越战增税以来最严厉的财政紧缩。在此背景下，美国经济恐怕也难逃重回衰退的厄运。

　　国会预算办主任埃尔曼多夫22日表示，如果白宫和国会不赶紧想对策，上述两项紧缩措施对美国经济带来的影响将远超预期。此前，美联储和财政部的官员也多次就财政悬崖问题发出警告。
埃尔曼多夫表示，如果两党没能及时采取措施，致使美国“坠崖”，美国经济明年上半年将萎缩2.9%，下半年也仅能增长1.9%。另外，还将有约200万个工作岗位消失，致使失业率升至9.1%。

　　上述预期比三个月前更加悲观。当时，预算办公室预计明年美国经济将微弱增长0.5%。埃尔曼多夫表示，近期全球经济增长放慢，国内政治不确定性增加，加上财政悬崖可能比预期更加“陡俏”，是令当局更加悲观的原因。

　　根据预算办公室的最新报告，在始于去年10月的2012财年，美国联邦财政赤字将达到1.1万亿美元，为连续第四年突破万亿大关。报告预计，如果不能躲开财政悬崖，美国的财赤将连续第五年突破1万亿美元。

　　眼下，民主、共和两党正忙于选战，为11月6日的总统大选最后冲刺，这也为财政悬崖问题的解决带来了较大障碍。在减税等关键问题上，两党的看法存在根本分歧。

　　22日预算办公室的报告一出，两党再次上演了口水仗，并且依然坚守各自的立场不肯让步。美国国会领袖曾表示，可能要到大选之后才会考虑解决财政悬崖的问题。不过，到目前为止，还没有任何迹象显示，两党会最终达成妥协以避免“坠崖”。(上海证券报/朱周良)